计算机设备业绩表现好于软件开发和IT服务 投研报告

　　平安证券近日发布计算机行业研究报告：上半年计算机行业上市公司半数以上实现营收同比增长，计算机设备业绩表现好于软件开发和IT服务。

　　行业要闻及简评：1）上半年计算机行业上市公司半数以上实现营收同比增长，计算机设备业绩表现好于软件开发和IT服务。截至8月31日，计算机行业板块共有357家A股上市公司发布2024年半年报。其中，2024年上半年营业收入实现同比增长的公司共193家，占比54%，行业上市公司半数以上实现营收同比增长;归母净利润实现同比增长的公司共153家，占比43%，分细分行业看，计算机设备、软件开发、IT服务归母净利润实现同比增长的公司占比分别为53%、42%、37%，计算机设备业绩表现好于软件开发和IT服务。2）英伟达2025财年Q2业绩同比持续高速增长，数据中心业务表现强劲。英伟达发布2025财年二季报，根据英伟达公司公告，英伟达公司2025财年第二季度实现营业收入300.40亿美元，同比增长122%，环比增长15%，实现净利润(GAAP)165.99亿美元，同比增长168%，IM电竞环比增长12%。英伟达2025财年Q2业绩同比持续高速增长，数据中心业务表现强劲，2025财年Q3营收预期增速有所放缓，IM电竞但仍预计大幅增长。Blackwell架构的GPU产品将在2025财年四季度放量。

　　重点公司公告：1）太极股份公告2024年半年报。2）启明星辰公告2024年半年报。3）中科创达公告2024年半年报。4）紫光股份公告2024年半年报。5）顶点软件公告2024年半年报。6）神州数码公告2024年半年报。7）软通动力公告2024年半年报。8）达梦数据公告2024年半年报。9）东方国信公告2024年半年报。10）福昕软件公告2024年半年报。

　　一周行情回顾：上周，计算机行业指数上涨2.77%，沪深300指数下跌0.17%，前者跑赢后者2.94pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业市盈率为31.7倍。上周，计算机行业358只A股成分股中，294只股价上涨，1只平盘，62只下跌，1只持续停牌。

　　投资建议：当前，全球范围内大模型领域的竞争依然白热化，我国大模型厂商持续迭代升级算法能力，2023年底国产大模型发展迈入爆发期，根据SuperCLUE2024年上半年最新的评测结果，国内绝大部分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望加速国产大模型在各场景的应用落地。同时，大模型的持续迭代升级将为AI算力市场发展提供强劲动力。我们坚定看好AI主题的投资机会，标的方面：1）算力方面，推荐工业富联、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、神州数码、海光信息、龙芯中科，建议关注寒武纪、景嘉微、软通动力；2）算法方面，推荐科大讯飞；3）应用场景方面，强烈推荐中科创达、恒生电子、盛视科技，推荐金山办公，建议关注万兴科技、同花顺、彩讯股份；4）网络安全方面，强烈推荐启明星辰。

　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）国产替代不及预期。（平安证券 闫磊,黄韦涵,王佳一 ）