每周策略：计算机软件

　　消息面上，2月5日，证监会就股票质押有关情况答记者问。2018以来，证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解，沪深两市股票质押整体风险明显下降。截至2月2日，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。

　　证监会2月5日表示，近期股市持续波动，部分不法分子韭法牟利，损害投资者合法权益，证监会加大交易行为监管力度，丰富线索筛查手段，统筹安排专项核查，加强“穿透式”交易监控，运用多维技术手段收集市场情报，会同公安部开展联合研判，发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件。

　　2月6日据中央汇金投资有限责任公司网站消息，中央汇金公司充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF） 增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

　　证监会新闻发言人2月6日以答记者问的方式，回应了进一步加强“两融”融券业务的监管安排。证监会新闻发言人表示，证监会提出了暂停新增转融券规模，严禁证券公司向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券，持续加大监管执法力度等三方面进一步加强融券业务监管的措施。

　　1月金融数据发布在即。接受中国证券报记者采访的多位专家预计，随着稳增长政策发力，1月信贷“开门红”确定性较强，预计新增信贷规模在4.5万亿元左右，社会融资规模存量同比增速有可能较上月小幅回落。为改善广义货币（M2）与狭义货币（M1）的增速“剪刀差”过大的状况，宏观政策可协同发力，继续改善市场信心和社会预期。

　　1月份，受节日效应影响居民消费需求持续增加，全国CPI环比上涨0.3%，连续两个月上涨；受上年同期春节错月对比基数较高影响，同比下降0.8%。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，涨幅与近十年同期平均水平相当；同比上涨0.4%，保持温和上涨。受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比、同比下降，但降幅都收窄。从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。从同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

　　IM电竞官网

　　IM电竞官网

　　从技术分析看，日线日均线拐头收敛，只线随机指标往上交叉。周线日均线空头排列，KDJ拐头向上。上证指数探底回升，市场由弱转强。

　　从技术分析看，日线日均线拐头收敛，只线随机指标往上交叉。周线日均线空头排列，KDJ拐头向上。上证指数探底回升，市场由弱转强。

　　本周A股探底回升，三大指数集体回升。近期市场受情绪面波动影响，短期呈现出宽幅震荡调整，结构上看，市场延续分化的走势，中证500、中证1000大涨。板块个股方面，自属、小金属、芯片半导体、航天航空等板块涨幅居前；装修装饰、工程咨询服务等小盘股跌幅较大。近期政策利好不断，中央汇金积极入市稳定市场信心，叠加市场严重超跌，伴随着连续放量反弹，市场信心开始修复，后续指数有望回归稳定行情。策略上，设置好止盈止损，等待市场企稳后再寻求低吸机会。

　　AI大模型正在逐步渗透到海外科技旗下各项应用，广告/企业级应用/电商/Apps全线加速，呈现出B的产业趋势。

　　微软：截止FY2024Q2，有超过130万付费GitHub Copilot订阅者，环比增长30%；超过23万组织在Power Platform中使用AI功能，环比增长超过80%。Microsoft365用户的早期Copilot在搜索、写作和总结第一系列任务中速度提高了29%，2个月后看到使用速度比E3或E5速度套件更快。

　　Google：自Workspace中Duet AI推出以来已有数千家公司和一百多万名信任者测试了DuetAl；搜索中尝试使用Gemini为用户提供更快的搜索生成体验，在美国的英文延迟减少40%；使用生成式AI更好用于campaign和制作广告，自动生成的内容能够根据广告上下文创建定制化的标题和描述

　　Meta：正在训练LLaMA3，将继续开源；推出了Meta AI和AI Studio；对WhatsApp和Messenger of AIs进行早期测试；广告创意方面第四季度完成了文本变化和图像扩展这两项AI功能

　　Amazon：在Reinvent推出了Amazon Q，可以编写、调试、测试代码等；亚马逊的业务中构建数十个Gen AI应用程序，近期推出了Rufus作为购物助理；在未来几年里相信会贡献AGI会贡献数百亿美元收入。

　　海外科技巨头企业近期公布了季报电话会，对未来的Capex支出展望乐观微软预测资本支出将环比大幅增长，其中部分源于对云计算和人工智能基础设施的投入。谷歌预计2024年的资本支出将显著高于2023年。亚马逊展望2024年，资本支出有望逐年上升，原因包括对生成人工智能和大型语言模型的投资。Meta则在2024年计划加大人工智能基础设施的投入，全年的资本支出预计在300亿至370亿美元之间，比之前的上限增加20亿美元。我们认为，海外科技企业对资本支出的积极展望预示着海外人工智能算力需求有望继续保持较快的增长速度。

　　对比海外，我们看好国内大企业深度使用大模型赋能旗下应用，也看好未来算力继续高增长，建议关注：

　　（2） 多模态：万兴科技、美图公司（与海外团队联合覆盖）、虹软科技、光云科技

　　（4） 金融、教育、医疗：同花顺、恒生电子，新致软件、科大讯飞、视源股份（与电子组联合覆盖）、润达医疗

　　2.基础设施：神州数码、烽火通信、拓维信息、高新发展、海光信息、星环科技、寒武纪、景嘉微（与电子团队联合覆盖）

　　风险提示：AI应用落地速度不及预期、大模型提升速度不及预期、终端场景拓展速度不及预期。

　　热点聚焦资料来源：天风证券，缪欣君，2024.02.07；Choice资讯。

　　从事财经行业12年，免费提供行业解读报告及后市研判，股市瞬息万变仅供参考！（本人就一个账号，不会私信联系，谨防受骗）证书编号A95