线年一季报简析：营收净利润同比双双增长盈利能力上升

　　IM电竞平台IM电竞平台据证券之星公开数据整理，近期线年一季报。根据财报显示，本报告期中真兰仪表营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.71亿元，同比上升1.17%，归母净利润6399.86万元，同比上升29.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.71亿元，同比上升1.17%，第一季度归母净利润6399.86万元，同比上升29.27%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.54%，同比增10.71%，净利率23.63%，同比增24.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4515.01万元，三费占营收比16.68%，同比增22.73%，每股净资产10.77元，同比增9.18%，每股经营性现金流-0.13元，同比增18.0%，每股收益0.22元，同比增10.0%。具体财务指标见下表：

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

　　负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

　　持有真兰仪表最多的基金为先锋量化优选混合A，目前规模为0.44亿元，最新净值1.325（4月23日），较上一交易日上涨0.05%，近一年下跌18.84%。该基金现任基金经理为曾捷。

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